发电资产虚拟拆分一般通过拍卖虚拟发电机组（Virtual Power Plant，VPP）来实现，按VPP机组的实际发电调度权来区分，发电资产虚拟拆分存在金融VPP和物理VPP两种模式。为了比较研究两种虚拟拆分模式对发电商市场力的影响，分别建立了考虑金融VPP和物理VPP的电力市场古诺竞争均衡模型，并采用非线性互补方法来求解。从理论上证明了在相同拆分数量的情况下，采用物理VPP模式的虚拟拆分比金融VPP模式更能降低市场价格。算例仿真进一步表明，当需求弹性越小时，物理VPP模式的虚拟拆分在降低市场价格方面优于金融VPP模式的效果更明显。这意味着对于需求弹性相对较低的电力市场，采用物理VPP模式的虚拟拆分更有利于缓解发电商市场力和提高社会福利。